文 | 料念念动力

2月26日早盘，创业板两大权重股宁德期间与阳光电源开盘后毫无征兆地直线跳水，跌幅一度跨越5%，带动通盘锂电产业链集体承压。与此同期，大洋此岸传来的两条音信正在重塑阛阓对新动力赛谈的订价逻辑：一是津巴布韦政府瞬息告示暂停通盘锂精矿出口，二是明尼苏达数据中心弃用锂电板、转向铁空气电板期间。

归并时刻，算力硬件股却走出零丁行情。沪电股份涨停创下历史新高，深南电路面对涨停，总市值站上2000亿元关隘。财报电话会上，那句“算力即营收”正在A股阛阓赢得新一轮订价。

资源火器瞬息开火， 这次瞄准的是中国锂电

津巴布韦矿业部当地期间2月25日的一纸公文，让中国锂电产业链的供给浮躁再度升温。文献骄贵，通盘原矿及锂精矿出口立即暂停，已启运在途的货品相通被叫停，复原期间表不决。

这并非突发。津巴布韦原则上权谋于2027年全面不容精矿出口，但这次禁令较原权谋大幅提前。凭证官方数据，该国锂储量臆想为1.26亿吨，位居非洲前哨，2025年中国19%的入口锂精矿来自这里，2026年其产量瞻望占环球12%。

“通盘中方在津巴布韦锂精矿出口一王人停了，恭候后续策略笃定。”中矿资源有关厚爱东谈主26日回话称。华友钴业方面则示意，目下还不确定具体影响有多大。雅化集团相对交运——公司已提前将津巴布韦坐褥的锂精矿一王人发出。

中信证券研报判断，此举将导致国内碳酸锂短期供应愈发紧缺，有望推进锂价大幅高潮。碳酸锂期货早盘大幅冲高，天然后续回落，但仍居商品期货涨幅首位。

关于电板坐褥商而言，这却是另一重压力。新动力车销量增速放缓的布景下，上游加价能否顺畅传导至结尾，正在锻真金不怕火中游法子的盈利沉稳性。宁德期间收盘跌4.47%，阳光电源跌5.48%，亿纬锂能跌5.04%。

谷歌弃锂而去， 砍向宁德期间的是一把期间刀

淌若说津巴布韦的禁令是供给侧的冲击，那么谷歌的选拔则是需求侧的信号。

这家科技巨头告示，将在明尼苏达州的大型数据中心园区采纳“铁空气电板”储能期间，与当地电力公司Xcel Energy继续建置总容量达1.9GW的洁净动力系统。其中中枢亮点是由麻州新创公司Form Energy开发的300MW电板系统。

铁空气电板的责任旨趣雷同“金属锈蚀”：通过氧气、水与铁粉产生化学响应发电，充电时则进行“去锈”还原。Form Energy首席实施官Mateo Jaramillo称，铁电板成本可能仅为锂电板的尽头之一。更进攻的是，它能提供长达100小时的沉稳电力，而主流锂电板仅能保管4至8小时。

“在极点高温等要素导致电网承压、需求始终间居高不下时，铁空气电板极端适用。”Jaramillo示意。谷歌的顺序将采选复合式策略，同期部署锂电板与铁电板：前者搪塞短时突发需求，后者动作长效复古。

新期间对估值的冲击立竿见影。2月26日，OD体育app官网科力远这只“铁空气电板”见解股开盘即封板，而鹏辉动力一度跌近10%，宁德期间、阳光电源大幅杀跌。储能板块里面分化透露——阛阓正在再行扫视不同期间道路的估值逻辑。

事实上，金属空气电板并非新滋事物。2015年《中国制造2025》解读文献就说起推进该类电板产业链成就，而后多项策略文献捏续支捏。但谷歌的鸿沟化愚弄，被业内视为从试验室走向买卖化的要害节点。

涨停潮背后， 黄仁勋的“算力即营收”正在A股订价

与新动力板块的承压酿成对照，算力硬件股正享受AI老本开支的溢出效应。

沪电股份涨停创历史新高，深南电路涨停面对2000亿元市值，广合科技、富家激光、中天科技等多只个股封板。径直催化来自英伟达2026财年第四季度财报：营收、净利润及下一季度招引全面寥落阛阓预期。

但在财报数据以外，更值得柔和的是黄仁勋在电话会上的定调。AI发展如故迎来拐点，算力需求呈爆发式增长，将来软件研发对算力的需求将呈指数级增长。开源证券研报指出，春节假期期间海表里大模子密集更新，国产大模子如千问、Seedance、混元、星火、百灵等均有更新。

老本开支层面的信号相通明确。Meta与英伟达签署多年期、价值数十亿好意思元的芯片采购公约，将采购数百万枚最新AI芯片。OpenAI正在敲定新一轮1000亿好意思元融资，同期更新始终老本开支权谋，瞻望2030年实现所有约6000亿好意思元算力支拨。

供给端也在传导价钱信号。日本半导体材料厂Resonac告示，自3月1日起调涨铜箔基板、黏合胶片等印刷电路板材料售价，涨幅达30%以上。AI奇迹器、数据中心对高多层板、HDI板的需求爆发，正在推进高端PCB放量。

算念念科技CEO曾宇骄贵，公司算力租借从2025岁首的2000卡GPU鸿沟，到如今已迈入万卡GPU鸿沟。“目下只有有算力奇迹器，基本不愁租。大多量公司都但愿遁藏这个高点，选拔算力租借。”

两种“电网”的干戈， 新动力赛谈正在交出订价权

电网诱导板块也在2月26日走强。北京科锐涨停，源于前一日公告：公司成为南边电网2025年配网诱导第二批框架招标技俩中标东谈主之一，同期中标中国华能2026年逆变器框架公约采购，共计金额约5.88亿元。

这背后是两条并行不悖的需求干线。其一，环球电网投资参预新一轮上行周期。凭证IEA数据，2024年环球电网投资达到3900亿好意思元，2025年瞻望跨越4000亿好意思元。其二，AI数据中心的电力需求正在改写电网的负荷弧线。

微软CEO纳德拉直言：“供电才智是面前最大的瓶颈，以致跨越芯片。”黄仁勋的结论更为径直：电力的可用性而非GPU，将决定AI的彭胀鸿沟和速率。

到2030年，好意思国和中国有望占到环球数据中心电力需求的80%。这意味着，将来的算力竞争，骨子上是电力资源的竞争。而储能期间道路之争，实质上是为这个算力期间寻找最优的“电网适配器”。

当津巴布韦掐断锂精矿供给、谷歌转向铁空气电板、英伟达告示算力即营收，这三个看似孤苦孤身一人的事件在归并天酿成共振。新动力赛谈正在阅历从“资源开动”到“期间开动”的估值重构，而算力赛谈则在阅历从“预期开动”到“老本开支好意思满”的事迹考证。阛阓不再为资源买单，只为简略穿越期间周期委果定性订价。