券商一季报“马太效应”进一步加重。

　　2026年一季报败露进入尾声，限制4月26日，已有14家券商及券商上市主体交出获利单，事迹分化已从“温差”演变为“冰火两重天”。

　　“券商一哥”中信证券不息领跑，单季度净利润初度生僻打破百亿；部分中型券商如财通证券、东北证券等亦完机动利翻倍；而另一边，国盛证券、国元证券、湘财股份以及华林证券等则遇到净利下滑，其中国盛证券净利同比骤降超九成。

　　中信单季首破百亿、东财延续高增长

　　本年一季度，市集全体交投活跃。上交所败露数据清晰，一季度累计新开户1204.2万户，同比大增超六成；融资融券相同开释积极信号，一季度新开两融账户47.84万户，同比增长51%；与此同期，投行业务亦在持续回暖之中。

　　在此配景下，部分券商积极把抓市集机遇，已矣事迹持续大幅增长。

　　头部券商展现出极强的突出才气。中信证券一季报清晰，公司已矣营业收入231.55亿元，归母净利润102.16亿元，同比增幅辞别达40.91%与54.6%，成为行业首家单季净利破百亿的券商。若剔除已败露事迹的国泰海通和东方金钱，中信证券一家的净利润体量，仍非常于其余12家中小券商净利之和的2.7倍。

　　关于一季度营收和净利大幅增长的原因，中信证券在公告中暗意：“2026年一季度，成本市集保持精熟发展态势，交游活跃度防守高位水平，公司积极把抓市集契机，各项业务协同发力、稳步发展，鼓励贪图事迹已矣较快增长。”

　　互联网券商东方金钱本年一季度已矣营业总收入50.31亿元，同比增长44.34%；归母净利润37.38亿元，同比增长37.67%。其增长逻辑较传统券商更为特有——依托互联网流量上风，东财得以快速完成从“新开户”到“两融激活”的闭环滚动。数据清晰，一季度其手续费及佣金净收入达28.67亿元，同比增长46.45%；利息净收入11.01亿元，开云kaiyun体育app登录入口同比增长53.6%。针对营业收入增长，东方金钱在季报中诠释称：“主要原因系证券手续费及佣金净收入同比加多。”

　　财通、东北净利翻倍增长

　　中型券商财通证券成为现在已败露事迹券商中最大“黑马”。一季度，该公司已矣营业收入16.51亿元，同比增长54.41%；归母净利润6.17亿元，同比大增113.03%，增速在已败露事迹的券商中位居首位，且单季净利创下历史同期新高。

财通证券暗意，营收增长主要系投资收益及公允价值变动收益、手续费及佣金净收入等同比加多。本年一季度，该公司各业务板块协同发力、皆头并进：投资板块新增17个股权投资神气，投行板块生效保荐2家企业过会，金钱板块产物代销畛域大幅增长，多元初始增长引擎。

　　相同完机动利翻倍的还有东北证券。其一季度已矣营业收入13.26亿元，归母净利润4.10亿元，同比大增102.84%，中枢增长能源来自金钱管制业务与投资业务收入的加多，其中投资收益同比大增132.43%至6.17亿元；手续费及佣金净收入7.05亿元，OD体育同比增长32.92%；投资收益6.17亿元，同比增长132.43%。

国金证券一季度则凭借手续费及佣金净收入同比大增70.99%的发达，鼓励归母净利润达到6.92亿元，同比增长18.83%。其中，投行业务成为亮眼的引擎——投行手续费净收入3.44亿元，同比大增175.99%。而华西证券归母净利润同比增长30.76%，尤其是经纪业务大幅增长，助推该公司衔接两年一季度已矣正增长。

　　部分中小券交易绩暴跌

　　几家爽气几家愁。14家已败露一季报的券商中，多家中小券商遇到净利润断崖式下滑，而自营业务尤其是权利类资产的公允价值波动，成为牵扯事迹的头号“共同杀手”。

　　本年一季度，头部券商国泰海通事迹下滑有迥殊原因，其归母净利润63.88亿元，同比下滑47.82%，但扣非后归母净利润达57.11亿元，同比大增73.43%。该公司诠释，利润总和、包摄于母公司通盘者的净利润等部分财务经营同比着落，主如果由于上年同期接管归并海通证券产生负商誉，使得上年同期营业外收入较高。

国盛证券是本年一季度事迹下滑最剧烈的券商，归母净利润仅146.87万元，同比暴降97.91%。暴跌的事迹被归因于对HTT（原“趣店”）的投资。国盛证券在公告中暗意，事迹等经营大幅减少的主要原因，系公司子公司本期持有的HTT股票受市值波动影响，大幅减少公司利润总和及净利润。

湘财股份事迹下滑也与公允价值神气变动有关。一季度归母净利润2410.03万元，同比下滑50.98%。公司诠释称，受成本市集行情波动影响，全资子公司湘财证券持有的金融资产带来的公允价值变动收益较前年同期大幅着落，当期公允价值变动损失高达2.07亿元，而上年同期该损失仅为772.67万元，径直成为牵扯盈利的主要身分。值得正经的是，湘财股份的金钱管制中枢业务仍在增长，利润端的“账面耗费”属随市波动，改日具备回冲可能。

哈投股份和华林证券则靠近另一重压力。

哈投股份本年一季度营业总收入9.99亿元，同比增长2.76%，但归母净利润7947.13万元，同比下滑33.03%。事迹下滑的“元凶”直指证券业务投资收益的大幅暴减——讲演期内投资收益仅为643.01万元，较上年同期的2.84亿元近乎“腰斩”。

华林证券则呈现“增收不增利”特征：一季度营收3.74亿元，同比增长15.19%，但归母净利润9376万元，同比着落9%。利润下滑的径直原因是科技金融转型战术下信息时间插足的持续加码，重叠公允价值变动损失扩大，进一步牵扯全体盈利。

国元证券一季度归母净利润5.42亿元，同比下滑15.38%，主要系债券惩办收益同比减少导致投资收益大幅缩减。西部证券归母净利润同比微降2.25%，该公司虽经纪、资管、利息净收入均大幅增长，但业务及管制费等营业支拨的彰着增长对冲了收入端的增势。

（著述着手：券商中国）OD体育app官网

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